金融政策打出组合拳 释放稳市场稳预期强烈信号

　　中国人民银行、国家金融监管总局和中国证监会每次联合发声，市场都要竖起耳朵仔细听。5月7日，三个部门的“一把手”同时亮相国新办新闻发布会，宣布了“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”的改革举措，从货币政策持续加码、金融制度精准指向重点领域、推动中长期资金入市等方面稳定市场，释放出稳市场稳预期的强烈信号。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，金融监管部门加大货币政策调控的强度，提高金融政策调控的精准性，打出有力有效的政策“组合拳”，维护市场回稳向好态势，通过改革激发市场活力，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性，进一步支持经济稳定增长。

　　实施好适度宽松货币政策

　　中国人民银行行长潘功胜在发布会上明确，进一步实施好适度宽松的货币政策，推出一揽子货币政策措施。数量型政策方面，通过降低存款准备金率0.5个百分点，加大中长期流动性供给，保持市场流动性充裕。

　　权威专家指出，此次降准有利于保持流动性充裕，增强特定领域信贷供给能力，调整市场流动性结构，相应适当减少短期流动性工具的滚动续作，加大中长期流动性供给，降低银行负债成本，增强银行负债稳定性，弱化银行高息揽存动力，压缩非银机构资金空转套利空间。

　　此次还同步完善了汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从目前的5%调降为0%。上述专家指出，这两类机构直接面向汽车消费、设备更新投资领域提供金融支持，其存款准备金率很早就低于大型银行和中型银行，这次再阶段性大幅降低其存款准备金率，将会降低这些机构的负债成本，提高负债稳定性，增强对特定领域的信贷供给能力。

　　降低政策性利率方面，潘功胜介绍了三方面内容，一是下调公开市场7天期逆回购操作利率0.1个百分点，将从1.5%下调至1.4%，预计带动LPR随之下行0.1个百分点；二是下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点；三是降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，其中5年期以上的首套房利率由2.85%降低为2.6%。

　　“真金白银”的让利政策将向金融机构提供规模可观的、低成本的中长期资金，政策效果还将进一步传导至实体经济，带动社会综合融资成本稳中有降，提振市场信心，有效支持实体经济稳定增长。华福证券首席策略分析师周浦寒指出，从央行历次主要调准动作后A股表现来看，降准短期对于市场有提振作用，流动性释放对市场情绪起到正面作用。

　　中国人民银行还对两项支持资本市场的货币政策工具进行优化调整：两项工具总额度8000亿元合并使用，额度打通后两个工具都可以用。互换便利方面，证监会将参与机构范围由首批20家券商基金扩大到40家的备选机构池。回购增持再贷款方面，将贷款最长期限由1年延长到3年等。

　　值得注意的是，潘功胜指出，汇金公司是维护资本市场稳定的重要战略力量，中国人民银行坚定支持汇金公司在必要时加大力度增持股票市场指数基金，并向其提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。

　　重拳稳定和活跃资本市场

　　中央政治局会议强调，要“持续稳定和活跃资本市场”，体现了党中央对于稳市场、稳预期的高度重视和殷切期望。

　　当前，应对短期资本市场异常波动的稳市机制已逐步探索出一条较为常态化路径，即中央汇金公司发挥好类“平准基金”作用，在前方进行强有力的资金操作，中国人民银行作为后盾发挥稳市作用。长远来看，大力推动中长期资金入市，通过改革激发市场活力、强化市场功能，更是推动资本市场平稳健康发展的关键所在。

　　新闻发布会上，国家金融监管总局局长李云泽、证监会主席吴清均对“中长期资金入市”作了部署。

　　李云泽指出，将进一步扩大保险资金长期投资的试点范围，近期拟再批复600亿元，为市场注入更多的增量资金。同时调整偿付能力监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度。推动完善长周期考核机制，调动机构的积极性，促进实现“长钱长投”。

　　吴清表示，将更大力度“引长钱”，协同各方继续提升各类中长期资金入市规模和占比，抓紧印发和落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，努力形成“回报增—资金进—市场稳”的良性循环。

　　中金公司研究部首席国内策略分析师李求索指出，从支持实体经济发展角度看，中长期资金具备长期属性和投资耐心，更有能力和意愿投向周期偏长、回报短期面临不确定的创新行为，有利于进一步支持创新企业，助力推动中国经济结构转型与高质量发展。

　　资本市场改革不惧风雨

　　吴清在新闻发布会上勾勒了资本市场的改革路线图，如择机出台深化科创板、创业板改革政策措施，抓紧发布新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》，大力发展科技创新债券，稳步推出一系列对外开放的务实举措等。改革目标清晰而坚定，意在提升资本市场的内在稳定性，让高质量发展之路更稳健更坚实。

　　田利辉预计，后续的改革举措将提升制度包容性，在市场层次、审核机制、投资者保护等方面进一步增强制度适应性，完善资本市场支持科技创新的政策框架，支持优质资源向新质生产力领域集聚，对外开放方面也将持续出台政策，提高境外上市备案质效，支持符合条件的外资机构申请证券基金投资咨询业务资格，支持优质中概股企业回归内地和香港股市。

　　对于未来，吴清用了三个“有”进行了展望：“前行的路上会有风有雨，不管是轻风细雨，还是暴风骤雨，不管是风高浪急，还是惊涛骇浪，我们都有信心、有条件、有能力实现中国股市的稳定健康发展。”